一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監測，8月份鎳價震蕩偏弱走勢，月初鎳價為192383.33元/噸，月末鎳價小幅下跌至171233.33元/噸，整體跌幅為10.99%，同比上漲17.11%。

　　宏觀方面：7月國內規模以上工業增加值、消費品零售和固定資產投資等數據全面不及預期，而房地產數據再度走弱創新低。8月全球能源危機愈發嚴峻，歐洲經濟前景更不理想。但美國經濟數據也不理想，全球經濟衰退。

　　供應方面：今年1-7月份，我國累計進口鎳濕法中間品45.44萬實物噸，折合鎳金屬量約7.55萬噸，同比增長126%。海外市場印尼鎳礦和鎳鐵等產能快速提升，國內電解鎳供應存寬松預期。國內純鎳庫存處于低位。海外鎳礦恢復緩解偏緊局面，印尼鎳鐵、濕法中間品以及高冰鎳逐步流入，供應端過剩壓力依然不減。

　　需求方面：下游不銹鋼依然是不穩定性因素，減產的實施，高庫存經歷一定去化，但整體需求仍不及預期，低價貨源以及市場情緒導致貿易商多數觀望，令價格表現萎靡，產業鏈無法得到共振下，這也制約著鎳價。我國新能源汽車繼續保持高速增長趨勢，但7月份產銷同比增速出現放緩，全球經濟低迷或同樣對新能源市場造成拖累。1-7月份，我國動力電池裝車量134GWh，同比增長110.6%，但是，三元電池裝車量僅為41.3%。三元電池需求增長被擠占，拖累鎳下游需求增速。

　　消息面：印度尼西亞擬對鎳鐵、鎳生鐵征收2%-3%出口關稅，該幅度可能隨著鎳價的變化而調整，該稅收政策調整最早可能在第三季度施行。印度尼西亞對鎳鐵征收關稅，直接導致不銹鋼和新能源NPI轉產高冰鎳成本增加，但是，目前不銹鋼市場萎靡，新能源領域的NPI轉產生產流程并非主流生產流程，所以征稅的影響有限。另傳言國家有意對鎳收儲，但預計此次鎳收儲量較小，影響不大。

　　綜上所述：鎳礦供應預期寬松，需求方面，下游不銹鋼和新能源都不及預期。9月份是傳統旺季，需求或有好轉，但整體經濟低迷，通過生意社近幾年的年度價格對比圖顯示，9月份鎳價或有小幅抬升，但整體漲幅有限。預計鎳價9月份寬幅震蕩微漲為主。