8月鋁價橫盤震蕩

　　據生意社數據顯示，8月31日國內鋁錠華東市場均價18453.33元/噸，日跌0.65%，較月初（8.1）市場均價18316.67元/噸，上調了0.75%，較去年同期市場均價21240元/噸，下調了13.12%。

　　以2021年峰值（2021年10月19日）鋁錠市場均價24240元/噸，近期偏離峰值回落23.87%。以近期回暖起點（2022年7月14日）鋁錠市場均價17450元/噸，近期回暖上漲5.75%。

　　近期基本面概述

　　1. 供應端：

　　國內方面，四川用電緊張緩解，除高載能行業外，大工業用電正在逐步恢復用電。鋁行業中鋁型材企業正在陸續推進復工復產；電解鋁企業限電停產后啟動周期較長。?8月29日，中孚實業公告，接相關部門通知，本次廣元林豐、廣元中孚涉及停產的電解鋁產能于2022年8月28日起開始有序復產。目前其他企業仍處于停產狀態；大部分鋁棒企業暫時由于缺乏鋁水供應仍處于關停狀態，部分使用廢鋁生產的產能有所恢復。預計9月四川市場鋁棒供應將呈現緊張狀態。

　　國際方面，8月30日美鋁發布減產公告，旗下位于挪威的Lista電解鋁廠因能源成本過高將減產三分之一。該鋁廠產能9.4萬噸/年，此次減產將在十四天內完成，涉及產能3.1萬噸/年。

　　2. 需求端：

　　國內鋁下游消費延續弱勢，且區域性疫情及高溫限電干擾下游開工，四川地區鋁棒及鋁型材廠基本關停。

　　3. 庫存數據：

　　國內鋁錠主流地區社會庫存相對維穩，處于歷史低位，近期略有累庫。 截止8 月 29日鋁錠主流社會庫存 68.6萬噸。

　　4. 政策面影響因素：

　　國內LPR 下調結合房地產相關政策，消息面利好建筑用鋁，但是短期對鋁下游需求影響有限。美聯儲 9 月加息鷹派概率提升，歐洲經濟被能源重創，德法 8 月份制造業 PMI 指數繼續低于 50 分位線，不容樂觀，宏觀因素壓制國際大宗價格。

　　后市預計

　　整體來看，海外能源依舊緊張，歐洲或面臨更加嚴峻的減產危機，部分電解鋁產能仍存在減產預期。國內方面，限電預期有所緩解，國內供應預期改善，但是不確定性依舊較強。短期鋁價維持寬幅震蕩為主，震蕩區間在18000-19000元/噸，后市關注下游消費情況以及社會庫存情況。